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  上周观点回顾：上周我们大家都认为沪综指仍会尝试冲击前期高点3458，预计沪综指下档支撑位3340。实际走势是周一冲高3442后回落，最低点3328，收盘3355点。基本符合预期。

  上周一沪综指尝试冲击前期高3458点，在3442点附近遇阻回落， 最低探至3328点。

  本周创业板继续表现活跃，市场活跃资金继续参与低价股炒作。在天山生物二周五倍涨幅带动下，较长时间股价没有表现的低价股纷纷受到资金青睐，这些股票主要的特点有二个：一个是绝对价格低，另一个就是基本没业绩支撑，炒作意图十分明显。投入资金的人在看到赚钱效应的同时也别忘记其中的风险。上周市场另一个看点就是消费股的倒下，近期市场对白酒、医药、餐饮等消费白马股分歧加大。经过较长时间的上涨，个股股价不断创出历史上最新的记录，估值在资金的推动之下已经高企，从短期来看确实存在获利回吐的压力，所以周四消费股的突然下跌在市场预期之中。不过从长久来看，由于这些消费白马股具有较强的护城河，长期投资价值依然较高，公司的品牌价值享受溢价，仍然具备配置的价值，当然需要在合适的估值水平下参与。

  最近人民币汇率大面积上涨，对市场潜在的影响不容忽视。人民币大涨根本原因有三个方面，一是我们国家的经济稳步复苏，提振投资者信心；二是美联储放水，导致美元持续走弱；三是人民币资产吸引力较高，无论是中国的股票还是债券，从预期回报来看，都明显具有投资吸引力。虽然最近市场出现了调整，但并没有破坏A股市场长期上行的趋势，短期市场调整更像是在蓄势等待时机进行突破。短期看市场调整格局仍在延续中，一些重要的技术指标仍没有调整到位，短期震荡修复仍是主基调，沪综指仍会尝试冲击3400点附近的高点。预计本周沪综指下档支撑位3280。

  中期看，后疫情阶段的国际局势仍不明朗，我们国家的经济仍面临转型，自主创新将是我们的不二选择。科技重大创新对经济和相关行业的推动作用十分明显，科技类如计算机、电子、通信依然看好；具有自主知识产权的创新药、医疗器械企业面临长期投资机会。

  管理层克服COVID-19疫情带来的负面影响，通过聚焦行业数字化转型，积极拓展新客户、新业务品种实现业务规模的扩大；通过管理提升、流程的优化、科技赋能实现降本增效；通过调整业务战略，突出核心优势，化解存量客户中传统业务的下降因素。在电信板块，公司保住传统业务市场占有率的同时，加大基于运营商云网融合一体化转型，5G+网络、消息、业务支撑、计费、行业创新应用等方面的研发，并结合行业发展趋势，加大数字化运营投入，推出名师云课堂、融媒体等数字化运营服务，取得良好成绩。在电信行业的收入和利润保持平稳增长。

  该股近二年以来一直在底部震荡，没有表现出明显走高趋势。自6月以来走势稳健，震荡盘升。股价在7元附近区间筑底扎实， 底部逐级抬高，显示该区域有较大支撑。近期上升通道保持良好，估计稳步攀升迹象明显，后市仍有走高潜力。

  （1）、看好柔性OLED模组放量。1)、2019年公司大客户JDI开始为AppleWatch5供应OLED屏幕,公司凭借与JDI多年合作基础,成功切入AppleWatch供应链。2)、2019年公司发行可转债12.3亿元,拟为北美大客户提供全球首家柔性OLED可穿戴模组,截止2020年H1该项目投资进度达76%,累计实现效益为0。预计下半年AppleWatch6逐步拉货,带动公司业绩增长,预计2020年该项目贡献营收约30亿元,匹配净利润1.5亿元。

  （2）、OLED手机模组、折叠屏UTG玻璃打造新增长点。1)、近年来智能手机OLED渗透率逐年提升,2019年全球OLED手机出货量达4.7亿部、渗透率达34%。但目前OLED手机模组尚未市场化、仍封闭在面板厂生产环节,预计伴随OLED产线逐步投产、模组逐步实现市场化,公司在柔性OLED模组代工领域具备技术垄断性和唯一性,预计未来有望率先切入OLED手机模组市场。2)、2019年全球折叠屏手机出货量尚不足百万台,预计未来2年将达千万台。2019年第一代折叠屏以PI膜为主,但PI膜存在屏幕折痕的问题,预计未来折叠屏将采用UTG超薄柔性玻璃。公司具备柔性可折叠玻璃盖板的全部制造工艺流程,未来有望深度参与UTG玻璃薄化、化强及切割多环节核心制程。

  该股最近横盘整理，在大盘回落影响下同步回调，但最近在11元附近有震荡攀升之意，后市继续上行趋势逐渐显现。

  预计2020-2022年EPS分别为0.68元、0.92元、1.24元， 未来三年归母净利润将达到22.9%的复合增长率。

  （1）、研发持续高比例投入，产品技术一直在改进创新。公司上半年研发费用为0.3亿元，占营收的16.4%。高研发投入使得企业具有多项研发专利，公司目前已有授权专利79项，本年新增9项，其中发明专利2项；另有116项专利申请正在受理中，这中间还包括1项美国发明专利申请。

  （2）、得益于强大的开发团队，公司在车载智能终端和个人智能终端领域一直在改进产品技术，以实现用户多样化的需求，M2M应用需求的不断的提高将有利于公司发展空间的拓展。同时，公司在市场多年的精耕细作，构建的覆盖北美洲、南美洲、欧洲、非洲、大洋洲等大洲的销售网络，也将为公司持续发展奠定了可靠的市场基础。公司未来将继续坚持内生和外延并举的经营策略，在现有加快速度进行发展的基础上，扩大公司物联网终端设备应用领域，不断丰富公司现在存在产品线，进一步拓展国内外市场。

  公司股价年初探底6元附近后，一路震荡走高。短期市场回落影响股价小幅走低，但中期向上的走势并没发生改变，后市有望继续延续震荡攀升格局。

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